交银世界25年展望：建议港股出资环绕高弹性和高股息两条主线布局

来源：鼎盛游戏app  发布时间：2025-02-21 11:26:40 

  该行表明，美联储已敞开减息周期，且当时方针利率间隔中性利率仍有较大空间。估计美国总统当选人特朗普首年方针建议对美联储利率途径影响有限。

  智通财经APP得悉，交银世界宣布陈述，为2025年作出展望。关于财物装备，股票方面，权益财物偏达观。港股轻视值供应较高安全边沿，商场对需改进的敏感度进步，建议环绕高弹性和高股息两条主线布局。美股虽面对估值压力，但在经济“软着陆”预期增强和流动性改进支撑下仍具吸引力，要点在于AI科技、动力及小型股时机。

  债券：预估2025年美债10年期孳息率合理中枢在3.5-4.0%之间。短期获益于美联储减息，但长时间均衡水准或许升至4.5-5%，首要考虑本质利率和财政赤字走高带来的期限溢价上升。

  外汇：美汇指数估计在100-105区间动摇，出现“先下后上”走势。人民币汇率可望保持双向合理起浮，中美利差边沿收窄和外汇结汇改进有助于汇率安稳。

  大宗产品：原油中性，需求上升或许有限，但供应短期亦难有显着进步；美元走强或许与方针宽松彼此博弈，使得黄金短期震动，而长时间仍然看涨。

  陈述指，全球经济正步入一个新的转折期。货币方针由紧转松，为经济复苏铺设根底；但是地缘形式及贸易保护主义抬头号结构性应战，正重塑全球经济格式。在方针宽松与结构性应战的赛局中，唯有谋定而后动，方能在变局中把握先机，捉住经济周期转化带来的时机。

  交银世界指，全球首要央行进入减息周期带动流动性改进，但地缘等结构性应战或许约束复苏动能，经济体间的复苏节奏或许进一步分解。我国经济方针可望进一步加码。稳健增加方针向结构性方向歪斜，方针重心料将持续环绕扩大内需打开，而房地产方针双向发力加快存量去化与需求激活，经济内生动能有望进一步开释生机。

  该行表明，美联储已敞开减息周期，且当时方针利率间隔中性利率仍有较大空间。估计美国总统当选人特朗普首年方针建议对美联储利率途径影响有限：1)根据美联储独立性和法律保护，方针干涉难度较高；2)估计2025年美国财政方针的支撑力道或许不如此前，且利率尚处约束性向中性的过渡阶段内，经济进步速度平稳；3)特朗普建议的方针组合(移民收紧、关税上调、减税)的实践影响将出现渐进性特征，归纳看来，2025年特朗普方针组合偏紧，反而或许削弱经济稳步的增加动能，为美联储保持减息脚步供应空间。